第四节　利好4：普通投资者也有投资科技创新企业的机会

2019年3月1日，科创板相关制度规则正式落地，在网络上立刻成为热门话题。以3月2日科创板在微信指数中的表现为例，“科创板”这一关键词在当天的热度迅速飙升，达到1489万，见图1-1。

除此之外，科创板也公布了投资者的进入门槛，令众多投资者都长舒一口气：这比新三板要求的500万元门槛低多了。科创板对于投资者的核心要求只有两点，即50万元资产和2年证券交易经验。

科创板设立的目的是推动我国科技创新企业的发展，未来还将获得国家较多的资源倾斜，优质企业如果在科创板上市，未来的发展之路将会更为顺畅。科创板进入的门槛较低，将令更多的投资者有机会进入科创板，投资者可以选择自己看好的企业长期持有，与其共同成长，相信能够从中获得丰厚的收益。

一、个人投资者的开户条件

1．50万元资产

首先，有两类账户可以用来核实个人投资者的资产是否符合科创板准入门槛的要求，它们分别是：证券账户、资金账户。个人投资者的证券账户必须是中国证券登记结算有限公司（简称中国结算）或者是符合条件的证券公司所开立的。其中，中国结算开立的证券账户形式如图1-2所示。个人投资者的资金账户，包括客户交易结算资金账户、股票期权保证金账户等。

其次，个人投资者的证券账户中，并非所有资产都能纳入核实范围，相关规定如下：

（1）如果个人投资者的证券账户是通过中国结算开立的，那么在计算其资产时，可计入的资产种类如图1-3所示。

（2）通过证券公司开立的账户来计算个人投资者的资产时，可计入的资产如图1-4所示。

需要注意的是，与融资类业务有关的资产，对其进行计算时，需要排除融入的证券与资金，并且要以净资产作为计算标准。

2．两年证券交易经验

对于证券交易经验，上交所认定的方式为：

个人投资者参与A股、B股和股转系统挂牌股票交易的，均可计入其参与证券交易的时间。相关交易经历自投资者本人一码通下任一证券账户在上海、深圳证券交易所及股转系统发生首次交易起算。首次交易日期可通过证券公司向中国结算查询。

符合法律法规及本所业务规则规定的机构投资者，可以直接申请开通科创板股票交易权限，无需满足上述资产和交易经验的条件。

二、参与科创板的投资方式和注意事项

对于普通投资者而言，参与科创板可以通过打新股、二级市场交易以及买基金这3种方式来进行，接下来我们讲解一下这3种投资方式的注意事项。

1．打新股

在主板市场，打新的安全性相当高，但是能否中签则需要靠运气。根据科创板的新股申购规则，以上交所股票市值为衡量依据，投资者手中所持有股票的市值要达到10000元以上，才可以参与网上申购。申购一个单位的新股需要账户市值达到5000元，而不足5000元的部分不计入申购额度。需要注意的是，个人投资者不能参与网下打新。

科创板试点注册制，这一点将会让IPO定价趋向于市场化，新股的发行价也不再受非市场因素的制约。在这种情况之下，打新股中签稳赚不赔的现象将会消失。对于中签的新股，投资者以往在主板市场中基本遵循“开板卖”的原则，但是科创板首日却不设新股的价格涨跌幅限制，这无疑加大了投资者的投资难度。

因此，投资者进行打新之前，需要认真分析企业的具体情况，比如企业股票的发行价与同行相比是高估还是低估等。要知道，在实行注册制且不设涨跌幅限制的情况下，无论是在国内市场还是国外市场，新股破发的例子并不少见，因此投资者需要谨防破发的风险。

2．二级市场交易

与主板市场相同的是，科创板也采取了“T+1”交易制度，也就是当天买入的股票第二个交易日才能卖出。但是在其他交易制度上，科创板与主板仍然存在较为明显的区别。上交所相关负责人表示，对于市价订单和限价订单，科创板规定单笔申报的数量应不小于200股，并可以1股为单位进行递增；市价订单单笔申报的最大数量为5万股，限价订单单笔申报的最大数量为10万股。

投资者需要注意的是，选择在科创板上市的企业，其股价在上市后的前5个交易日没有涨跌幅限制，而在这一期间，其股价极有可能发生大幅波动，因此投资者必须注意其中的风险。而在5个交易日后，公司股价的涨跌停比例为20%。

3．买基金

根据监管机构的建议，上交所将推动基金公司发行一批主要投资于科创板的公募基金产品，投资者可以借助公募基金产品来对科创板企业进行投资。这种投资方式适合大部分投资者，毕竟投资机构会比普通投资者更为专业，获利的可能性也更大。