第二章　全面认识基金大家族

市场上最常见的几类基金：看看哪种适合你

上一章简单讲了基金是什么，这章开始我们就要真正走进基金的大世界了。基金是由合规的机构，一般是基金公司，把我们投资者的资金集中起来，去投资股票、债券、外汇、货币等金融工具，从而获得收益的投资品种。用通俗的话来讲，就是把一群人的钱合法地聚集在一起，在有牌照、有监管的条件下，由专业的人去投资运作，赚了钱再分给大家。

这里面会涉及三方，一是投资者，包括我们老百姓，出钱的人；二是管理人，即基金公司，用钱投资的人；三是托管人，一般是银行，帮我们保管钱的人。所以买基金的流程是：我们把钱换成基金份额，基金公司记录在册，钱放在托管机构银行保管。这样能最大限度地保证基金投资的正规和安全。

基金按照不同的分类方式又有很多类型，不同类型的基金，风险收益特点有很大区别。我们要投资基金，就要先搞清楚各种基金的类型和特点，就像我们去菜市场，先要搞清楚蔬菜、水果、海鲜、肉类的营养、成分、口味等特点，再根据需要下手。这是投资的第一步。

按照不同的分类方式，基金可以分为以下几个类型。

第一种分类方法，也是最常见的，根据基金投资的对象不同把基金分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币型基金。

我们先来说说股票型基金，根据证监会对基金的分类标准，基金资产80%以上投资于股票的是股票型基金。如果你炒股，肯定了解股票市场的波动较大，风险也较高。所以把大部分资产投资于股票，股票型基金就成了所有基金类型中风险最高的一类。

不过因为股市的长期收益率远高于其他资产，所以股票型基金的收益也是所有基金类型里最高的。像2020年比较热门的中证白酒指数基金、易方达消费行业股票等都属于股票型基金。

混合型基金，顾名思义，既可以投资股票，也可以投资债券和货币市场的基金，而且投资股票和债券的比例没有严格的限制。所以混合型基金非常灵活，基金经理可以根据市场的变化随时调整投资策略。当股市上涨，可以加大股票投资力度，降低债券的配置比例，以获取更大的投资收益；当股市下跌，又可以反向操作，增加债券的投资比例，回避股市的高风险。所以一般来说，混合型基金比股票型基金的风险要低，比债券型基金的长期收益要高，所以现在受到市场上越来越多的投资者的青睐。比如张坤的易方达蓝筹、葛兰的中欧医疗健康混合等都属于混合型基金。

债券型基金80%以上的资产投资于债券。因为债券低风险的特点，使得债券型基金的长期收益比股票型基金要低，但是在股市出现剧烈震荡的时候，特别是大幅度下跌的时候，比如2015年的股市剧烈震荡，债券型基金的收益是相对稳定的。比如易方达安心回报、博时裕泰纯债债券都属于这类基金。

再来看风险最小的货币型基金。货币型基金这个名字看起来有点抽象，不是很容易理解，它指的是投资于货币市场的基金。那货币市场又是什么呢？一般来说，我们把投资期限在一年以下的金融市场称为货币市场，投资品种主要包括银行短期存款、国家和企业发行的一年以内的短期债券等。这些品种收益不高，但是优点就是可以较好地保障本金的安全，而且流动性很好，基本上当天赎回当天或者第二天就能到账。可以把它简单理解成低风险低收益的一类品种。最典型的货币型基金就是余额宝了。

第二种分类方法也很重要，根据不同的基金投资策略将基金分为被动型基金和主动型基金。

被动型基金指的就是我们常说的指数基金。指数基金以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、中证白酒指数等）为投资对象，特点是指数中已经规定好包含哪些股票，个股占多少比例，基金经理直接跟随指数买入相应的股票就可以，发挥的空间很小，可以说指数的涨跌决定了基金的涨跌。正是因为这种被动跟随买入的方式，指数基金也称为被动型基金。

和被动型基金相反，主动型基金是以寻求取得超越市场的业绩表现为目标的基金，买什么股票，买多少，什么时候买卖等都由基金经理判断和决定，这就需要基金公司的基金经理对市场进行深入研究，再选择股票和债券来确定投资组合。主动型基金的基金经理主观能动性极强，所以有一句话：基金经理就是一只主动型基金的灵魂。

第三种分类方法，根据不同的交易场所把基金划分为场内基金和场外基金。

这里的“场”指的是证券交易市场。场内基金需要开通股票账户才能购买，和股票一样，场内基金也都有一个代码，输入代码就可以买卖。场内最常见的基金就是ETF（交易型开放式指数基金），和买股票类似，直接在账户里按照价格、数量下单即可。

场外基金则不需要开通股票账户也能购买，比如在基金公司网站、银行、蚂蚁财富、腾讯理财通、天天基金中看到的基金，都属于场外基金。场外基金交易简单，10元起投，非常适合新手。

第四种分类方法，根据运作方式不同把基金分为开放式基金和封闭式基金。

开放式基金的特点就是随时可以申购和赎回，可以根据市场行情和个人需要随时买卖，可以让我们的资金运用更灵活，有点像活期存款。

封闭式基金则是申购赎回时间是固定的，封闭期内投资者不能操作，按照基金说明，投资者的钱要锁定一段时间不能用。所以买这类基金，一定先要考虑这笔钱的使用期限。这类基金的特点是可以避免投资者频繁地申购或赎回，基金经理可以用更长的投资时限去选股持股，这样更有利于基金经理的操作。

第五种分类方法，根据募集对象不同把基金分为公募基金和私募基金。

公募基金的募集对象是社会公众，通过公开方式进行募集，我们在市场上看到的大多数产品都是公募基金，起投金额最低10元，机制透明，操作方便。

私募基金通过非公开发行方式募集，募集对象则是少数机构和个人，投资金额基本都是百万元起步。

公募基金对信息披露的要求非常严格，私募基金对信息披露的要求则很低，具有较强的保密性。

另外，公募基金的申购费、赎回费、管理费等都标注得很清楚，不管你赚还是亏都有固定的收费标准；私募基金除了管理费之外，还会要求分走基金收益部分的20%作为奖励，这种业绩报酬也被业内称为carry。

第六种分类方法，根据不同的投资地域把基金分为投资国内证券市场的A股基金和投资境外市场的QDII基金。

QDII（Qualified Domestic Institutional Investor）的中文名称为合格境内机构投资者，用通俗的话解释就是，因为人民币不能自由兑换，为了让国内投资者可以参与境外市场，一些符合标准的机构被批准去投资境外资本市场的股票、债券等产品，帮助国内投资者分享境外市场投资品种的收益。

比如中证海外中国互联网50指数，简称中概互联指数，就是QDII基金，投资境外上市的互联网公司，如阿里巴巴、腾讯、美团等。

以上六种分类方法就是目前基金最常见的分类方式，掌握以上内容，我们就已经认识了基金大家族的成员，就能够对不同类型基金的风险收益特点有一个较为全面的认识，不会再混淆了。这对我们在实际投资中选择基金是非常重要的，只有知道了这些分类的维度，才能够更好地针对自己的风险偏好和投资喜好进行选择。

一只基金按照不同的分类方式可能交叉多种类型，比如刚刚提到的中概互联指数，既是一只被动型QDII指数基金，又因为投资于股票市场，所以也是股票型基金的一种，就像我们形容一个人，标准有高矮、胖瘦、黑白是一个道理。