第五章 中国上市公司董事会治理评价

第一节 中国上市公司董事会治理总体分析

一、2013年中国上市公司董事会治理总体描述

2013年中国上市公司样本量为2470家，董事会治理指数的平均值为61.74，中位数为61.78，标准差为2.09。从董事会治理的五个主要因素来看，董事会组织结构指数最高，平均值为68.70；董事权利与义务指数的平均值次之，为63.71；独立董事制度指数和董事薪酬指数位于中间，其平均值分别为60.63和59.30；董事会运作效率指数的平均值最低，为58.44。从董事会分指数的公司间差异情况来看，上市公司在董事会组织结构、董事薪酬、董事权利与义务指数方面的差异程度较大，其标准差分别为5.91、　5.68和4.68；而在独立董事制度、董事会运作效率方面，上市公司之间的差异程度较小，其标准差分别为3.84和3.08。见表5.1。

表5.1 中国上市公司董事会治理总体状况描述性统计

资料来源：南开大学公司治理数据库。

二、2008—2013年中国上市公司董事会治理比较

董事会治理指数的平均水平在2008—2013年期间呈现出不断上升的趋势，主要体现在董事会组织结构、独立董事制度指数方面，其平均水平在六年期间均呈现出了不断提升的态势；董事权利与义务、董事会运作效率、董事薪酬指数的平均水平在六年期间具有不同程度的波动性，具体而言，董事权利与义务指数的平均水平在2008—2011年期间不断提升，但是在2012年度出现回落，2013年仍略有下降，最大值出现在2011年；董事会运作效率指数的均值在六年期间先下降，后上升，而后连续三年呈现出下降趋势，2013年略有回升；董事薪酬指数的均值在六年期间先下降，而后连续四年呈现出上升的趋势。见表5.2，图5.1。

表5.2 中国上市公司董事会治理指数描述性统计六年比较

资料来源：南开大学公司治理数据库。

资料来源：南开大学公司治理数据库。

图5.1 中国上市公司董事会治理指数平均值六年折线图比较