第一章 凶险又神奇的资本世界，想要爱你不容易

1 从“顺丰上市”看资本倍增的风光和辛酸

2017年3月，我到A市给中小企业主讲课。学员大多是白手起家、自我奋斗的实干家。他们中很多人没有高学历，也没有读过MBA，更没有受过大企业文化的熏陶，在创办企业时全凭胆魄和一时热情。所以，他们不太重视资本运作，忽视了资本在企业发展中的作用。

说实话，我很欣赏这样的老板，也希望我的课能给他们带来实质性的帮助。

我讲课前，有位学员特意到宾馆找到我求助，他目前是一家私企老板。企业盈利不错，十几年来，他拒绝各种资本的介入，企业虽然发展缓慢，但没有外债，其霸气有点像陶碧华经营老干妈的阵势。

最近几年，他的竞争对手企业在资本的运作下，从寂寂无名到行业中坚，用了不到五年的时间。这让他十分惊讶，觉得再这样下去，自己的企业会被这些他从来没有放在眼里的企业吞掉的。

“老师，我只是一个踏踏实实做实业的农民企业家，不懂得资本运作。这几年来，大城市里有一些自称是投资公司的人给我打电话，说是要给我的企业投资，并对我承诺，让我的企业上市。我听他们把上市说得那么好，有点心动，可我总觉得企业上市后就不属于我了。企业就像是我一手抚养大的孩子，我不能为了钱卖掉孩子不是？”他不无担忧地说。

我问他：“你干企业的目的是为了什么？”

他犹豫了一会儿，说：“自然是想把企业做强做大。可都说天下没有免费的午餐，我真的怀疑投资人说的话，说企业一上市比我干这十几年获得的资产还要多。”

我笑着回答：“他们说得不准确，如果你的企业能够上市，会让你干的十几年的企业资本几十倍增加。这才是资本的力量。”

我看他惊得张大了嘴巴，就建议他听完我今天的课，再考虑企业是否接受投资人的资本一事。他半信半疑地点点头，然后告辞回到教室。

事有凑巧，那段时间正赶上顺丰上市。为了能让学员彻底明白资本在企业发展中的重要性，我在讲课过程中，我特意举了顺风上市的例子：

从2017年2月24日到2月28日，顺丰控股接连三个交易日涨停了，而且不是“一字涨停”。若按此次交易日的收盘价66.8元股价计算，顺丰控股市值高达2794.70亿。而在2月24日，顺丰控股市值是2309亿元。就国际市场来看，同样按市值排名，顺丰已经成为全球第四大快递公司。全球第三大快递公司德国邮政的总市值为2937.14亿元人民币，只比顺丰控股的市值高出15.6%。

另外，据公开资料，深圳明德控股持有顺丰控股64.58%股权，明德控股由王卫持股99.99%。

我讲完这个例子，让学员来计算顺丰控股在三个交易日的市值增值了多少。即：

2794.70亿-2309亿=485.7亿

也就是说，顺丰三个交易日市值就增值了485亿元。那么顺丰控股董事长王卫的身价是多少呢？

顺丰上市后，明德控股成为上市公司新的控股股东，而持有明德控股100%股权的王卫（林哲莹代持0.1%），成为实际控制人。用顺丰股价乘以27亿就是王卫的身价，就是王卫的身价，请看表1-1-1：

我说道：“从上表中我们可以看到，这四家快递公司在借助资本后，市值都在短时间内获得了倍增，这就是资本的力量。而顺丰则是远远地超过了其他三家，其市值是三通一达（申通、圆通、中通、韵达）的市值总和。顺丰创始人王卫的身价更是迅速飙升，一举夺得民营快递行业首富称号。”

这时有一位学员感叹：“难怪许多企业争着上市，原来资本的力量这么大，以后有了钱就得发展企业，让企业到资本市场上去捞金，这样钱来得快又容易。”

我说：“真正让钱来得快又容易的不是干企业，而是像顺丰控股的其他股东那样，去做投资。这比你辛苦地干企业强多了。可以说，玩一年资本的收益，是我们干好几年企业的数倍。下面，我们来看看顺风旧股东投资后的一年收益是多少（表2-3-2）。”

我总结道：“根据顺丰控股最新发布的《业绩快报》显示，其2016年扣除非经常性损益后的净利润为26.43亿。也就是说，顺丰控股原股东玩一年资本的收益是干一年快递的75倍。从顺风的例子，我们可以发现，玩资本的收益能让企业财富和自身价值都以几何级倍增。”

“我们辛辛苦苦干十几年，企业赚的钱连顺丰市值的零头都赶不上啊。”台下有企业家感叹，“难怪一直坚称不上市的王卫，也选择了让企业上市。”

“可是，如果企业上市都像顺风这样为了圈钱，那也太没有意思了。”另一个企业家说。

……

听了他们的话，我笑着说：“你们只看到了顺风上市后的风光，没有看到顺风背后的辛酸。我下面这段分析，能让大家明白，顺风资本倍增背后的辛酸。”

王卫是一个有情怀的企业家。

1993年3月26日，顺丰在广东顺德成立初期。顺丰还是一个只有十几个人的团队，那时候，作为顺丰的当家人的王卫，跟员工同吃同住同跑市场。

6年后，随着顺丰的不断扩大，王卫对地方代理和合作者采取了放权管理，这样一来，对顺丰形成了自下而上的发展动力。从表面上看，顺丰似乎进入了一条无为而治的良性轨道。为此，王卫还曾经短暂地离开过公司，每天陪家人喝茶、闲时打打高尔夫，过起一悠然自得的有钱人的生活。

然而，王卫没有想到，放权管理的方式很快给顺丰带来巨大的隐患。由于网点和人员增多，导致一些片区形成各自为政的局面，有的片区的员工甚至不知道顺丰老板是王屯。更有一些地区负责人因没有公司制度的制约，其行为出格，大有脱离“顺丰”；最为严重者是把业务带走自己另成立公司。

为了顺丰的发展，王卫在1999年重回顺丰，并着手对全国的顺丰网点和代理人进行收权行动。王卫的收权方式很平常，就是一刀切，想留下来的，产权全部回购；不想留的走人。从用钱来解决问题，到摆平各种各样的威胁、恐吓，用了整整两年时间，才让顺丰的架构和各分公司的产权逐渐明晰起来。

收权过程展现了王卫铁汉无私的一面，为了把代表话语权的所有资产掌握在自己手中，他就连在创业时期跟随他十几年的人都“无情”，坚持不分给他们一分钱股份，甚至把曾经供职于公司的父亲与姐姐拒之门外。

直到2002年，王卫在顺丰历经人员大清洗、组织结构大变革后，成立了自己的总部。此时的顺丰，真正是属于王卫的，在这里，他一个人说了算。

一个人的公司，虽然取得了话语权，但是也会孤独的。这是一个成功企业家必经之路。

王卫要把顺丰做成品牌。为了增加顺丰对客户的粘性。别人承诺48小时到，他能做到36小时。今天别人也做到了36小时，我就把速度缩短到24小时。这种优势的背后是强大的后台支持系统。在这方面，王卫从来都舍得下本钱、花重金，可以说是“不惜一切代价”。

王卫很重视一线开拓市场，只要是有利于为客户、工作的事情，即便收益极少，他也不惜投入大量的钱力、财力、人力。总之，只要是能把工作、事情做好，他会主动拨钱购买。

为了留住人才，王卫最舍得花钱了。众所周知，顺丰的工资比别的快递公司都高：别的递送人员月薪一千多，在顺丰是两三千、八千一万。而管理层的薪酬，顺丰是同行公司的一倍。对于创业之初那些跟不上时代发展的“元老”，王卫则会高薪奉养。

王卫运用这种铁汉柔情、非常人性化的管理方式，把顺丰做成了独有的牌子。在国内这么多快递中，顺丰若不称自己是业内“第一”，没人敢说是“第二”。应该说，在王卫眼里，顺丰就像是他亲手抚养大的“孩子”。正是缘于对顺丰的这种感情，王卫才在2011年对外界说：

“上市的好处无非是圈钱，获得发展企业所需的资金。顺丰也缺钱，但是顺丰不能为了钱而上市。上市后，企业就变成一个赚钱的机器，每天股价的变动都牵动着企业的神经，对企业管理层的管理是不利的。”

至于五年后王卫决定顺丰上市，他仍然是出于对顺丰的感情。主要原因无外乎以下几种（图1-1-3）：

我总结道：“顺丰上市，反映出其所在的行业正面临变革，加之企业处于转型期，企业的变革与转型必须借助资本市场的力量来华丽地转身。顺风的例子，让我们再一次发现，资本倍增的风光和辛酸。资本让企业财富倍增的风光，通常带着创始人辛苦打拼的辛酸。”

A听完这堂课后，对我说：“老师，您这堂课让我真正地领略到了资本的神奇，企业要想发展，让企业财富倍增，必须大量地运用资本的力量。”

我笑道：“没你想的那么简单，坦言说，资本都是追逐利益的。你的企业若没有一个非常好的市场，或是让他们看不到希望，就不能获得资本垂青。即便是有了资本，若你不懂得资本运作，就会遭到资本的抛弃，毁掉自己辛苦打拼的企业。”

我经常对做企业的学员说，一个优秀的创业人，一定要做两手准备。图1-1-4，就是我说的优秀创业人做的两种准备。

任何事情都是有两面性的，正所谓塞翁失马，焉知非福。经营企业也是同样的道理，你的企业融到钱是好事。然而，资本的力量再大，也无法让一个不合格的企业上市。而企业是否能经营好，除了一些客观原因外，最主要的责任还在创业者身上。所以，企业要想让资本助你的企业实现财富倍增，企业创始人必先把企业干好。否则，你的企业会像我下一节讲的那样败给资本。