二 行业和平台状况

经过8年多的探索发展和近年来的野蛮式增长，我国P2P网络借贷行业已经初具规模，多种平台模式竞相发展。目前，我国P2P网络借贷行业仍处于规范调整的成长期，监管政策逐步落地，创新发展仍在持续。尤其是2014年以来，随着拥有强大背景的平台加入，未来P2P行业或将加速分化和整合。

（一）平台数量及分布

截至2014年底，中国网络借贷运营平台达1942家，比2013年净增1163家。2014年新上线平台超过1100家（包括问题和跑路平台）（见图1）。其中，注册资金介于1000万～5000万元的平台占多数，占比高达53.88%，注册资金在1亿元及以上的平台占比5.71%（见图2）。注册资金在一定程度上代表了平台的真实资本实力，它的增加表明了网络借贷行业隐形门槛的提高和平台之间竞争的加剧。

图1 P2P网络信贷平台数量的年度发展趋势

资料来源：网贷天眼。

图2 各注册资金区间的网络信贷平台的数量占比

资料来源：网贷天眼。

在地域分布上，平台主要分布在经济发达或者民间借贷活跃的地区。广东（尤其是深圳市）因金融和IT产业发达、市场竞争和创新精神活跃而在我国网络借贷行业中占据了举足轻重的地位。2014年，广东拥有384家平台，占据全国首位，其后依次是浙江（247家）、山东（234家）、北京（190家）、上海（166家）、江苏（101家），前六位省（市）平台数量之和占全国总平台数量的68%。山东省2014年网络借贷平台增幅最大，是2013年的3.5倍。另外，随着河北、重庆、陕西、广西等内陆省份民间借贷的日趋活跃，网络借贷在这些地区也获得了快速发展，平台数量增长迅速（见图3）。

图3 P2P网络信贷平台的地区分布情况

资料来源：网贷天眼。

在平台资本背景方面，2014年，银行、国资、上市公司、风投资本不断涌入网络借贷行业，加速网络借贷行业布局。截至2014年12月，网络借贷获得风险投资系青睐的平台为36家，上市公司系、国资系背景资本入股的平台分别为17家、13家，银行系资本背景平台达10家（见图4）。民营系资本平台仍然占绝对多数，近1900家。

图4 不同类型P2P网络信贷平台的数量

资料来源：网贷天眼。

第一个尝试网络信贷业务的银行是招商银行，旗下拥有P2P网贷平台——小企业e家。银行系P2P平台在风控模式、流程管理等方面吸收了银行的优点，项目主要来源于原有客户，安全性较高，相对而言，收益率较低。国资系比较典型的代表是由国家开发银行、国开金融和江苏国有大型企业共同设立的开鑫贷，由于具有国资背景，此类平台具有较强的公信力。上市系典型代表是熊猫烟花旗下的银狐网，此类平台除了资金实力比较雄厚之外，采用供应链金融模式也是其主要特点。民营系平台数量最多，特点是投资规模相对较小，收益率相对较高，但是风险较大，部分发展前景比较好的民营系P2P平台受到了风险投资资本的青睐。

（二）成交量及贷款余额

我国网络借贷行业2014年全年总成交量为3058.2亿元，为2013年的2.78倍，月均增长率为8.89%。截至2014年底，行业历史累计成交量超过4484亿元，比2013年净增近1958亿元。当前，各类稳健运营的平台，一方面接受各方资本的洗礼和冲击，另一方面，自身也在加速开发新产品、拓展新业务、提升创新力度，行业巨头渐显。而问题和运营不规范的平台则在接受严峻的考验，大浪淘沙，渐离竞争行列（见图5）。

图5 P2P网络信贷成交量的年度变化情况

资料来源：网贷天眼。

从地域上，2014年，广东省的成交量居于首位，其后依次是浙江、北京、上海、江苏，前五位累计成交量占全国的88.53%（见图6）。目前，在地域层次分布上，该行业在全国各省份的发展逐渐分化成四个层次梯队：广东、北京、上海、浙江平台数量多，成交规模大（如陆金所、红岭创投、温州贷、合拍在线、PPmoney、积木盒子、爱投资等都位居全国前列），位于第一梯队；江苏、山东、四川、湖北、重庆等地网贷成交量不断增加，稳步增长，位于第二梯队；安徽、贵州、山西、福建、河南、湖南、江西、陕西、云南、天津、河北等省份尽管传统金融业不发达，但是民间借贷活跃，发展网络借贷具有较大潜力，位于第三梯队；其余省份正常运营平台数量均不到10家，月成交量低于1亿元，位于第四梯队。

图6 P2P网络信贷成交量的地区分布

资料来源：网贷天眼。

从平台资本背景来看，民营系平台数量众多，其2014年全年成交量仍然最高，其次是风投系、银行系、上市公司系及国资系。贷款余额作为尚未还款的本金是衡量平台规模和安全程度的重要指标。截至2014年12月底，我国网络借贷贷款余额达1096.13亿元，为2013年的4.41倍，月平均增长率达13.16%（见图7）。从地域分布上看，北京、广东、上海、四川、浙江、山东六省市位居前六，累计余额达1027.99亿元，占全国的93.78%（见图8）。从平台个体来看，贷款余额5亿元以上的平台达25家，为全部余额的79.06%。其中，陆金所、红岭创投、人人贷三家平台位居前三（见图9）。从平台资本背景来看，民营系贷款余额最高，其后依次是风投系、银行系、国资系、上市公司系。当前，一些中小平台迫于竞争压力，为寻求快速扩张，贷款余额节节攀升，待收风险日益显现，甚至出现提现困难。

图7 P2P网络信贷的贷款余额年度变化情况

资料来源：网贷天眼。

图8 P2P网络信贷的贷款余额的地区分布情况

资料来源：网贷天眼。

图9 P2P网络信贷的贷款余额的平台分布情况

资料来源：网贷天眼。

（三）交易人数及活跃程度

P2P网络借贷因与生俱来的“草根性”，从产生之日起就具有很高的人气。当前，我国网络借贷随着社会关注度的提高和参与人数的不断增加，行业快速发展，平台日趋活跃。2014年网贷行业全年投资人数与借款人数分别达120万人和65万人，分别是2013年的4倍和4.06倍（见图10）。

图10 P2P网络信贷平台参与人数的年度变化情况

资料来源：网贷天眼。

从月度数据来看，投资人和借款人数量从整体看，均处于逐步上升态势，2月和10月受节日等因素影响，网络信贷平台的发标数量有所减少，投资者休假导致参与人数回落（见图11和图12）。

图11 P2P网络信贷平台借款人数量的月度变化情况

资料来源：网贷天眼。

图12 P2P网络信贷平台投资人数量的月度变化情况

资料来源：网贷天眼。

从地区参与人数来看，广东、浙江、北京、江苏、上海、山东的投资人数和借款人数最多，这与这些地方的平台数量和投融资规模是高度相关的。陆金所、人人贷等具有全国影响力的P2P平台吸引了全国各地的投资者和借款者，而中小型P2P平台的投资者和借款者主要还是来自平台所在地（见图13和图14）。

图13 P2P网络信贷平台投资人的地区分布情况

资料来源：网贷天眼。

图14 P2P网络信贷平台借款人的地区分布情况

资料来源：网贷天眼。

2014年，全国网络借贷人均投资余额和人均借款余额分别达11.75万元和48.54万元。从地域上看，上海人均借款余额和人均投资余额最高，其次是北京和江苏。2014年单个平台月度投资金额介于0～1万元的投资人数最多，占比达62.97%；在100万元以上的投资人数占比为0.37%。

从平台数据来看，投资人数前10名的平台分别是红岭创投、人人贷、有利网、微贷网、宜人贷、365易贷、温州贷、积木盒子、盛融在线和翼龙贷。从投资人数的平台分布来看，投资者更倾向于选择成立时间比较长的平台、一线城市的平台、背景公司比较强的平台及投资门槛较低的平台。借款人数最多的十大平台是陆金所、红岭创投、微贷网、人人贷、投哪网、温州贷、翼龙贷、好帮贷、365易贷和你我贷。

（四）收益率水平及期限

我国网络借贷2014年收益率水平呈现下降趋势，同期平均借款期限则呈现上升趋势。全国范围内，平均收益率从2014年1月的19.87%下降至12月的13.20%，相应的平均借款期限则从2014年1月的5.37个月上升到12月的6.85个月。这说明我国网络借贷行业正在逐步呈现理性化的常态发展，究其原因：一是就宏观经济环境而言资金面整体较为宽松，降低社会融资成本成为行业和政策主基调。二是行业和监管方面的规范和指引也为收益率水平的下降起到了积极的推动作用[2]。尤其是，随着曝光的问题平台数量不断增多，投资者更倾向于将资金转移至安全性较高、收益率相对较低的平台，致使行业整体收益率出现下滑[3]。三是就平台本身而言，随着行业竞争加剧，为降低运营成本、开发更多优质的借款人、扩大业务量，实现稳定经营，高息已不是吸引投资人的最好策略，致使平台逐步下调收益率水平（见图15至图18）。

图15 P2P网络信贷的年度综合收益率的变化情况

资料来源：网贷天眼。

图16 2014年P2P网络信贷的综合收益率的月度变化情况

资料来源：网贷天眼。

图17 P2P网络信贷平台的平均借款期限的年度变化情况

资料来源：网贷天眼。

图18 2014年P2P网络信贷平台的平均借款期限的月度变化情况

资料来源：网贷天眼。

2014年，我国网络借贷行业主流平均收益率区间为15%～20%，比例约为31%；平均收益率为20%～30%的平台占比约为27%；平均收益率为30%～40%的平台占比约为16%；平均收益率为15%以下的平台占比为21%；平均收益率为40%及以上的平台占比仅为5%左右（见图19）。从地域上看，较高收益率水平主要分布在传统金融机构并不发达、线下贷款需求较多的地区。甘肃省的平台平均收益率居于首位，达30%～31%，其后是安徽、山东，平均收益率为29%～30%。北京、上海的金融行业发达，平台经营稳健、规范，总体利率偏低，平均收益率分别在14%和17%左右。重庆具有较多如贷兴隆、金宝保等国资背景的平台，这些平台平均收益率普遍偏低，整体收益率水平低于行业平均水平，平均收益率约为13%。

图19 不同收益率区间的P2P平台数量占比情况

资料来源：网贷天眼。

2014年，我国网络借贷平台借款期限在1～3个月的数量最多，比例为54%左右。这说明，当前P2P平台借款主要还是以短期借款为主，从而与传统金融机构较长期限的贷款形成了良性互补。12个月及以上借款期限的平台占比仅为1%，主要是一些银行系、国资系背景平台以及运营稳健、成交量大的老牌平台（见图20）。从地域上看，上海、北京的平均借款期限排前两位，均超过10个月。海南、浙江和广西借款周期较短，平均借款期限都低于2个月（见图21）。

图20 各借款期限的平台数量占比情况

资料来源：网贷天眼。

图21 不同地区P2P网络信贷平台的平均借款期限

资料来源：网贷天眼。

（五）问题平台及风险

随着中国网络金融的不断发展，中国P2P在本土化的运营过程中诸多水土不服的现象开始凸显，直接表现就是“违约”频显、“跑路”频发。由于监管主体尚未正式就位，相关法律法规还不完善，加上风险管理技术相对落后，市场上出现了大量的劣质平台，给整个行业的发展带来了很大的不良影响。

截至2014年12月，我国历史累计问题平台数量达到370家，其中，2102年之前为18家，2013年为75家，2014年问题平台达277家，是2013年的3.7倍。2014年10月之前，平均每月有13.4家问题平台产生，10月以后，问题平台则呈显著增多趋势，甚至在2014年12月，问题平台数量高达98家，超过2013年全年问题平台数量（见图22和图23）。

图22 问题平台的年度增长情况

资料来源：网贷天眼。

图23 2014年问题平台月度增长情况

资料来源：网贷天眼。

2013年以前，问题平台多为“诈骗或跑路”类，2014年因“提现困难”而出现问题的平台数量与“诈骗或跑路”类不相上下，比例分别为44%和47%。另外，还有部分问题平台由停业或者经侦介入等其他原因所导致的。2014年10月以来，“提现困难”类平台大幅上升。这一方面可能是由于宏观经济增速减缓，借款人逾期、展期频繁，而投资人又纷纷撤出资金，平台无力兑现。另一方面，也在于问题平台经营不规范、风控能力弱等。例如，有些平台忽视流动性风险，拆标现象严重，一旦有负面消息，容易导致挤兑现象。从地域上看，问题平台多发生在广东、浙江和上海等地。由于这些地区网络借贷活跃，平台数量多，产生问题也自然较多。从发生率来看，广西、海南、山西最高，均超过30%。江苏、湖南、福建等地问题平台发生率也较高，都在20%以上（见图24和图25）。

图24 2014年问题平台的类型及数量分布情况

资料来源：网贷天眼。

图25 2014年问题平台数量及发生率的地区分布

资料来源：网贷天眼。