第5章 投资入门，从认识余额宝开始(3)

为啥“宝宝”类“火鸡”那么牛

上面说的是传统“火鸡”的投资技巧，进入余额宝时代后，还要加入两个新技巧。

一是过去“火鸡”一般都分A类和B类，A类1000元起卖，B类500万元起卖。分类的目的是把个人投资者和机构投资者区分开，这样便于基金经理更有针对性地进行流动性管理。但同一个基金，一般人能买的A类收益总是比土豪们买的B类要低0.2%～0.3%。

不过以余额宝为代表的互联网货币基金就是为一般人量身定制的，打破了过去那套投资者歧视，都叫××宝、××通，不再分A类和B类。所以理论上说，同一基金公司旗下的互联网客户专属货币基金（××宝）会比传统货币基金A类收益更高。传统“火鸡”一般都还要T+1才能赎回到账，而这类“宝宝”们大多都能在一定额度内实现T+0到账。所以同一基金公司，选择“宝宝”类“火鸡”要比普通“火鸡”更有优势。

二是我们知道货币基金买卖没有手续费，它收取的三种费用都在给你的收益里事先剔除了。

传统“火鸡”现在每年的基金管理费一般是基金资产净值的0.33%，这是基金公司收的；基金托管费是0.1%，这是资金托管银行收的；销售服务费是0.25%，这是给销售渠道，就是银行、券商包括天天基金网、蚂蚁聚宝这些第三方基金销售平台的佣金。

但是余额宝——准确地说叫“天弘余额宝货币基金”，它的基金管理费只有0.3%，托管费只有0.08%，而在支付宝渠道销售的余额宝，支付宝公司免收销售服务费。这样一来，余额宝每年天然就比其他“火鸡”少了0.3%的成本！

不要小看这一点费用上的差异。如果有个“火鸡”和余额宝投资收益一模一样，一年下来，假如余额宝收益是4.3%，那个“火鸡”就只有4%。这也是余额宝、理财通这些“宝宝”类“火鸡”，往往比传统货币基金收益稍高一点的另一个关键原因。

买卖“火鸡”的门道真不少

买“火鸡”的时候还有几点要注意。

一是余额宝把“火鸡”投资门槛降到1元并按日结息后出现了个新问题：如果余额宝里的本金太少，会出现每天收益不足1分钱，因此无法支付利息的情况！

假如余额宝每万份收益是1元，那本金要是不到100元，你每天的利息就不足1分钱，那不管你放多少天，利息都是零！

二是虽然表面上看你任何时候都可以申购余额宝，但基金公司申购结束时间还是工作日下午3点，所以如果你在工作日下午3点前买了余额宝，基金公司就认定为当天申购，第二天就能开始计息。但如果下午3点后再买余额宝，就算作第二天的申购，要到第三天才能开始计息。

如果考虑到周末两天无法申赎的因素，那你周五下午三点前买入的余额宝，要到下周一才能确认计息，周末两天就吃不到利息了。同理，周五下午三点前申请赎回，余额宝快速赎回还是可以2小时内到账，如果超出额度是正常T+1赎回到账的话，那就要等到下周一才能到账，但你依然可以吃到周末两天的利息！

如此看来，周四下午是个关键时点。

如果你在周四下午3点后买入余额宝，基金公司算周五申购，同样要到下周一才开始计息，周五到周日这三天时间就都白忙活了！所以要是你正巧周四发工资，一定要想办法赶在下午3点前买入余额宝！

对了，碰到春节、国庆这些长假时，切记要提早两天买入“火鸡”，因为所有基金公司都会在长假开始前两三天就暂停申购了，如果你没赶上申购末班车，七天长假都只能吃0.35%的活期利息了……

别用余额宝里的钱网购

力哥给你的最后一条理财建议是：

虽然马云搞余额宝是希望你直接用余额宝里的钱消费，但力哥从来没用余额宝里的钱买过任何东西，我还是用信用卡快捷支付，到了还款日那天再用余额宝里的钱直接还信用卡（包括房贷、车贷），这就相当于你同时让余额宝和银行免费为你打工，真正让你的资金利用效率最大化！

实事求是地说，余额宝收益虽然不是所有“宝宝”里最高的，但余额宝却是所有“宝宝”里最方便的一个。而作为现金管理工具，我们买货币基金不就是图个方便吗？

当然马云也没给过我广告费，我没必要尽往余额宝脸上贴金，所以下一节，我准备有理有据地来“黑”一回余额宝。

第五节 安全可靠？——揭秘余额宝不可告人的八大风险！

看到这个标题有人可能会说，力哥，你上文刚说过货币基金基本没什么风险，怎么现在又说余额宝不安全啦？

其实投资风险不单指亏损的可能，而是泛指未来收益的不确定性。从这个角度看，余额宝的确存在不少风险。

风险一：法律和监管风险

首先，最难以预料的是法律和监管风险。这是所有互联网金融创新产品共同面临的风险。

正所谓“人怕出名，猪怕壮”，自从余额宝火了以后，各种围绕余额宝的争议就没断过，央行官员和许多学者都说过对余额宝不利的观点。

2014年3月，马云甚至放出过狠话：“如果有一天余额宝的利率和银行存款利率并轨了，就算余额宝死了也光荣！”因为它真正推动了利率市场化进程，为中国亿万百姓谋福利了。

马云话音刚落，央行行长迅速声明政府不会取缔余额宝，但他马上话锋一转，说过去没有严密的监管政策，未来有些政策会逐步完善。紧接着，央行就叫停了协议存款提前支取不罚息的潜规则，余额宝收益应声下降……

透过现象看本质，余额宝一夜成名靠的是制度红利，或者叫制度套利，就是通过混搭、穿越、打擦边球的办法，让现有法律和监管体系对它没辙。

它可以完全以客户需求为导向，以提高收益为目标，无所顾忌地横冲直撞；而银行因为受到种种监管限制，没办法这样乱搞。所以就算余额宝未来不会被政府强行叫停，在被一层层套上监管枷锁后，收益不断下滑，最终泯然众人也是必然的结局。

风险二：流动性风险

假如有一天，你急着从余额宝里取钱时，眼前跳出了个弹窗说，“由于系统遭遇巨额赎回，余额宝将暂停实时赎回”，你会不会在心里狂呼：我的天呐，你玩我的吧！

其实余额宝合同里写得清清楚楚，当“发生不可抗力”“交易所非正常停市”，出现“技术故障”“连续两个或两个以上交易日发生巨额赎回”等7种情形时，基金公司有权暂停赎回业务或延迟赎回到账时间。

在天猫大促或逢年过节等一些赎回高峰时点，不少投资者都碰到过余额宝赎回到账速度很慢或无法及时赎回的情况，这就和余额宝所宣称的随时提取的承诺不符。当你真的急用钱的时候，如果余额宝里的钱愣是拿不出来，你只能急得干瞪眼，这难道不是风险吗？

风险三：亏损（收益）风险

第三是由流动性风险引申出的亏损风险。尽管我们一般把货币基金看成无风险产品，但历史上的确发生过货币基金短期出现亏损的情况。

2006年6月8日，泰达荷银货币基金就曾爆出过负收益，这一天公布的每万份收益是-0.2566元，不过第二天收益就回到正值了。同一天易方达货币基金每万份收益也出现了负值，到6月12日也回到了正值。

你可能会觉得奇怪，怎么货币基金还真会出现负收益呢？

因为当时恰逢新股密集发行期，由于打新收益远高于“火鸡”，导致6月8日当天出现了巨额赎回，由于对巨额赎回缺乏预判，基金经理为了应对赎回潮，不得不抛售手中还没到期的债券，碰巧这时又遇上债市低迷，债券的市场价格不给力，结果就悲剧了……

说到底，货币基金的基金经理水平如何，不像股票型基金要看你的投资眼力，而是要看你对基金流动性的把控能力。既要留有足够的现金应对赎回，又要尽可能减少现金储备以增加基金收益，所以这是个平衡问题。一旦失衡，结果必然会出现短时间的亏损。

风险四：技术风险

上面说的7种暂停赎回的情况中有一条叫技术故障，所以余额宝第四个风险是技术风险。

一般余额宝当天收益都会在第二天凌晨3点到账，所以王二小同学每天到公司后的第一件事就是看看昨天余额宝有多少收益。然而2014年2月12日早上，王二小打开支付宝钱包却发现余额宝页面显示的是“暂无收益”四个字！

王二小顿时傻眼了！承诺天天有收益的余额宝今天咋没收益呢？支付宝方面直到上午9点才回应称，由于系统升级，收益稍后发放。到了10点后用户收益才陆续到账。

这个技术故障可把许多不明真相的余额宝用户吓出一身冷汗，很多人说你系统升级就升级呗，为啥不提前知会我一声呢？全中国几千万余额宝用户的小心脏可都悬着呢！

后来支付宝客服赶紧赔不是，说是我们工作不够细致云云……但以支付宝一贯的客服水平，你觉得影响这么大的一件事，真是客服一时疏忽吗？还是说这根本不是计划中的系统升级，而是突发的技术故障呢？呵呵，力哥不知道，这背后的故事，你自个儿去琢磨。

互联网行业可以说“成也技术，败也技术”。但互联网金融的技术故障性质可不一样，那是真金白银的钱！万一今后庞大的余额宝出现严重的技术故障，乃至黑客入侵，那结果，呵呵，我是不敢想象。

风险五：规模风险

由此又引出了第五个风险，规模风险。一般来说，货币基金规模越大收益越高，但那是100亿元规模的基金相对于10亿元而言，可到了2016年，余额宝的规模已经达到了8000多亿元，用户近3亿人！

由于规模太大、涉及面太广，以至于轻微的技术故障和收益风险都可能会引发投资界的大地震，甚至引发群体性事件，从而招致监管层干预。那和几百个淘宝卖家跑到杭州阿里巴巴总部举几张横幅可不是一个级别的。这种“大到坏不起”的规模风险会随着余额宝影响力的越来越大而越发明显。

风险六：管理风险

我们知道天弘基金已被阿里收购，但余额宝依然是天弘基金的管理团队在运作。这个原本在基金业中默默无闻的小公司，它的专业人才储备和内部管理到底如何，我们一无所知。

假如因为专业能力差劲或对风险预判不足导致亏损，谁来负责？假如因为内部管理混乱导致亏损，谁来负责？如果有基金经理搞老鼠仓，阿里巴巴的IT男们知道怎么预防吗？

风险七：盗号风险

七是手机被盗殃及余额宝的风险。

现在是移动互联网时代，所以马云想尽办法培养消费者用手机上淘宝的习惯。如果手机被偷了，里面又装有支付宝App，那小偷很容易通过万能的手机验证码拆掉手势密码等一道道安全关卡。要是不幸钱包也一起被偷了，钱包里又有你的身份证，那你余额宝里的钱就真的凶多吉少了。

所以力哥强烈建议，能不用手机支付宝就不用，如果一定要用，万一手机丢了，一定要在第一时间把原来的手机SIM卡挂失！

风险八：过度消费风险

最后，余额宝最大的风险其实是刺激你过度消费的风险。

信用卡之所以会成为某些人的魔鬼，就是因为它无度地激发了你透支消费的欲望。而余额宝因为打通了投资和消费的通道，而且你很容易看到昨天余额宝又赚了多少钱，人的消费心理是我拼命工作赚的钱花起来会心疼，而余额宝里赚到的钱花起来没感觉，因为是钱在帮你生钱。

但余额宝可能每天只帮你赚几块钱，却刺激你每天多花几十块甚至几百块钱去网购淘宝，这也许正是马云搞余额宝真正不可告人的“险恶目的”！结果一边是余额宝在帮你挣钱，一边是你的资产却在加速缩水，这难道不是风险吗？

投资第一要领：先看风险，再看收益

其实力哥并不是真的要“黑”余额宝，而是想传授一种投资的思维方式。

当我们踏入理财这扇大门后，无时无刻不面临着各种可测和不可测的风险，就算是余额宝这种看起来最安全的投资产品，其实你仔细琢磨，也能发现暗藏着那么多风险。

但我们不用害怕风险，更不能逃避风险或无视风险，而应该正视风险、管理风险、经营风险，最终让风险成为我们的好伙伴，与风险共舞，让资产升值！

所以当你想投资某个产品时，首先要看的不是它能给你带来多少回报，而是先把它旮旯角落的各种风险给摸透了，看自己是否能承受这些风险，再决定买还是不买。