生态位理论范式下的股东关系及其经济后果研究

近年来，上市公司股东之间的矛盾时有发生，股东之间因利益冲突而发生内斗的现象日渐增多，严重影响了公司的健康发展，因此，如何建立良好的股东关系已成为理论和实务界面临的一个重要课题。自LLSV开创新的研究范式以来，学术界的目光主要聚焦于大股东与小股东的关系治理上，希望通过健全法制环境等措施，限制大股东的权利，保护小股东的利益。但随着相关研究的不断深入，不少学者发现，股东具有异质性特征，股东之间的利益格局不再完全取决于其持股比例，需要从新的视角认识并解释日趋复杂的股东关系。本研究将自然生态学的相关理论引入到对股东关系的研究中，构建了股东生态系统，提出股东生态位的概念，按照所处生态位对股东进行分类，归纳并量化不同类型股东的生态位特征，从公司价值和盈余管理两方面实证检验了股东生态位的影响作用，并结合万科公司案例阐释了股东生态位重构的经济后果。在此基础上，进一步提出了未来相关研究的方向，为股东关系及其经济后果提供了新的研究视角。